Comece preparando a calda caramelizada. Em uma panela, derreta o açúcar em fogo médio, mexendo ocasionalmente, até que ele se transforme em caramelo dourado. Cuidado para não queimar. Despeje rapidamente o caramelo em uma forma de pudim, espalhando-o uniformemente no fundo da forma.
Em uma tigela, misture o leite condensado, o leite e os ovos até obter uma mistura homogênea. Não bata em excesso para evitar a formação de bolhas.
Despeje a mistura do pudim cuidadosamente sobre a calda na forma.
Cubra a forma com papel alumínio e faça alguns furos pequenos para permitir a troca de calor.
Pré-aqueça o forno a 180°C.
Coloque a forma em um recipiente maior, como uma assadeira com água fervente (banho-maria), garantindo que a água alcance cerca de metade da altura da forma do pudim.
Asse o pudim em banho-maria no forno pré-aquecido por aproximadamente 1 hora. O pudim estará pronto quando inserir um palito e ele sair limpo.
Retire o pudim do forno e deixe esfriar completamente antes de desenformar. Para desenformar, passe uma faca pelas bordas da forma e vire-a sobre um prato de servir.